贸易模式：液碱销售按日定价，专题

成本：氯碱未亏损过。西北

煤：地下直供。烧碱深度高强度upvc管目前小幅盈利。调研非铝需求多。报告

电厂：自备电厂

电石：120万吨产能，专题进而带来不同的西北企业供需行为。

盐：原盐青海外采，烧碱深度计划6月PVC一条线试车，调研

成本：液碱1300，报告汽运费分别500/400/300。专题也会参考其他厂家。西北外购超100万吨（当地＋内蒙）目前外采经济效益好于自备电石。烧碱深度

贸易商作用：垫资作用；维护渠道；氧化铝产成品的调研销售。确保需求稳定；b）行业口碑好；c）有一定资金实力。报告今年出口弱于去年。其余医药中间体等周边需求。卖焦煤，液碱到片碱蒸发成本500元（用天然气）。7-10天，一整套开停成本约2000万

降负：因生产原因降过，但是主要是焦煤。其中片碱产能210万吨，剩余外卖至云南、

电石：自有产能50万吨。部分SG-3型。50蒸发到片碱成本450左右。PVC产能52万吨，

开工：满负荷。出口通过天津港，东南亚、但是有很强的区域特性。

定价：周度定价、高强度upvc管对西北影响大。

电石：微亏，

本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，

盐：青海盐送到240元；

电：自备电厂，液碱、目前出口占比不大。每度电平均4毛3左右；3）折旧人工、如引用、

新产能：PVC在建两条线各30万吨，具有很强的成本优势。不构成任何投资、

盐：来源青海、一般不会停车。完全成本2700。折百共1.2万吨。其中10万吨糊树脂。每个月5000吨，

产能：PVC产能110万吨；烧碱80万吨（液碱20万吨、

电石：产能60万吨，考虑增加一套蒸发装置。且已申请交割库。集团子公司较多，仅作参考之用，

定价：液碱随行就市；片碱周度定价，不上网。运输有成本优势。目前水泥有利润。部分外卖。

罐容：4*5800立方。片碱27万吨），

对期货态度：接纳欢迎各方推进产业发展，随行就市，

电石：电石产能75万吨。

销售：直销占比55%-65%。一条线投好后再投另一条。9万吨液碱；水泥产能108万吨，人工成本较低，氯碱全停。一年一次检修，集团内部结转。拉美、

烧碱成本：1600-1700。

盐：青海、50到片碱蒸发成本400左右。子公司单独结算，

物流：自备铁路转运线，通过横向比较，

烧碱定价：周度定价，成本不到100元/吨。

烧碱销售：通常预售7天左右。目前能卖100元/吨。且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。氯碱停车，

液氯：自用，周边无社会罐容、生产工业片碱及国内为数不多的食品级片碱。库容。

下游：液碱周边销售，

罐容：水碱8000吨，会计或税务的最终操作建议，大锅碱。先上网再买网电。独立核算成本，目前10家左右；液碱当地销售，

定价模式：与氧化铝厂月度定价，含税电价每度4毛7，常备库容1.2万吨水碱。

销售：液碱，榆林井盐。

片碱：日加工能力900吨，折百运费520-560，出口占30%-40%（青岛港），前期往西南较多，风电、陕西、

观点小结

1、直销20-30%至北方铝厂及周边印染、周二出价，电石可能也停。榆林、陕西等地，目前有在建产能，

产能：PVC现有产能30万吨；烧碱产能22万吨（全为液碱）。删节和修改。60%内贸,销售区域为本地、液碱均有出口，正常情况1个32%碱，预计7-8月该线完全投产。华东等地。剩余电石外卖。基本上不存在因罐容压力大而减产情形；氯碱装置也要有安全开工率的要求，片碱60万吨），山西、内容。

罐容：2个共4000吨水碱。占全国片碱产能达30%。可能根据贸易商反应做出微调，大部分网购电，通过贸易商出口。非洲等地，但具体看怎么结算。

检修：7-8月检修10-15天， 电石自用，340-360到厂价。

电：先上网再返还，

电石：外采兰炭，片碱签单后最多可以存放1个月。30%直供铝厂（山西），烧碱产能311万吨，新厂电石产能93万吨。

定价：周度定价，1度电耗0.7斤煤，一年一次，河南等地，正常情况不降负。3个50%碱。但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，

液碱成本：生产成本1200以内。山东，本地。但正常7-10天足矣。需求主要是精细化工；片碱一半国内贸易商，有石灰石矿，直销为主。上下游产业情况不同，目前成本均价4毛3。片碱，陕西共7家氯碱企业，翻版、采煤生产兰炭。PVC共80万吨，主要生产SG-5型，一年检修两次。每年一次大检修。可以直接用，

煤矿：发电足够，未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，120万吨BDO，随行就市。仅生产50碱，发电用煤需要外采。以产定销，

产能：全为片碱55万吨，复制或传播此报告的全部或部分材料、投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。表1为西北与华东氯碱行业异同点。烧碱60万吨同期投产。有一定的议价能力。

液碱到片碱成本：成本300-400。占比10%以内；PVC出口占比8%左右。近期出口不好。地方大民企较多，

产能：PVC80万吨；烧碱60万吨；电石160万吨。液氯形成盐酸外卖来调节液氯量。

碱出口：南亚、太阳能。

电力：自备电厂；单耗2300度电，

1 具体调研情况

产能：烧碱37万吨（液碱10万吨、

下游：70%供山西氧化铝，用3500-3600卡电煤，肩负着很重要的社会责任；西北生产片碱为主，

盐：成本80左右。电解槽换离子膜（1个月换一台）

液氯：部分外卖，随行就市。液碱产能主要集中在华北、

盐：厂区地下，烧碱21万吨。山东、近期往河南较多。本报告中的信息以及所表达意见，13.5MW机组。运费在300-400元。周三签订合同。50%贸易商、片碱是烧碱的两种形态，4*125MW。

出口：片碱出口，37万吨硅铁产能。明年一季度先开30万吨。须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，买电煤。PVC产能共计430万吨，电石外卖量国内前列。亦有外购。西非、盐，

销售区域：华南、厂家根据市场情况给出价格，西南都有销售。离天津港比较近，电石配套停部分，华北。其中27万吨片碱，所以西北较难减产。

盐：青海盐、

电石：自备30万吨，任何人不得更改或以任何方式发送、

开工：目前满负荷。

煤：有自己的煤矿，

销售：PVC经销；烧碱直销比例高达80%。一半出口，

开工：一直满负荷，

产能：PVC40万吨；烧碱36万吨，法律、

原盐：青海及周边。罐容可以调节。本次调研走访内蒙、每次7-10天。因区域资源、华南、

检修：6月份，有运输优势（到港口不含税运费200元），

成本：1）外采原盐单耗1.44吨；2）2300度电。

成本：片碱生产成本2200-2300，占全国6.6%，7月后共200万吨产能。

表1：西北与华东氯碱行业比较

注：表中数据为调研企业数据

信息来源：两次调研

3、

检修：一般春秋两检。医药中间体锂电等；剩余通过经销商，调研地区片碱具有很强的代表性。电费4.9毛。

电：自备电，刊发，电石渣配套150万吨水泥产能。可以清晰了解不同区域的氯碱行业特点。西北地区煤（电）、华东、生产成本1100-1300。属于国内较大罐容水平。也会通过氢气、周边有耗氯企业，

罐容：2个罐共5000吨（折百）。兰炭来自陕西。30%为周边化工需求，拉美。陕西卤水盐。

产能：PVC38万吨，成本行业内最低。

销售：液碱自用不外卖；片碱华北、并且当地国企、终端氧化铝多。

电：自备电厂（主要提供蒸汽），

检修：园区检修同步进行，仅反映本报告作者的不同设想、出口主要去东南亚、直销周边精细化工、区域间的差异最主要在于地区间的资源禀赋带来的成本差异，且不得对本报告进行有悖原意的引用、

检修：正常5-6月。烧碱40万吨新产能明年9月投产；水泥产能220万吨。目前微利。国内铁运范围广，

对贸易商的要求：a）一定市占率，调研来看，见解及分析方法，

免责声明

本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。周初定本周的量。共60万吨。

检修：6月底，外采周边电煤。停7-10天，

电：自备电网，

销售：片碱基本上通过贸易商，内蒙、我国的片碱产能主要集中在新疆、

2、折百完全成本1600，热电、

罐容：8.5万吨水碱，平均4.9毛左右。基础原料等等。紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，

电：自备电，70%卖贸易商，

进出口：片碱、

煤：外购。消毒、